我国宽带网发展趋势
进入九十年代，互联网业务在我国得到了快速发展和普及。但传统的互联网，用户基本是以电话线来传输数据，其最大传输速率为56K，由于传输速率低、费用高，影响了用户的上网效率，打击了用户的上网热情，已远不能满足广大用户的要求。互联网的进一步普及和推广，急需提高网络的传输速率，解决带宽不足这一制约互联网发展的瓶颈问题。于是，高速宽带信息网络的建设顺理成章引起各方的关注,成为信息产业发展的重点。
随着我国公用宽带数据网的逐步建设和完善，它已经成为各类公用数据网络的基础，并在我国的信息化建设中发挥着越来越重要的作用。目前，中国电信的IP网络（CHINANET和CNINFO）已经利用宽带数据网作为其传送平台，从而大大地提高了中继传输能力，改善了网络性能和服务质量。还有多个部委利用公用宽带数据网进行了内部的高速数据联网，实现了远程资源共享，提高了工作效率。
另外在宽带数据网上还进行了远程医疗、远程教学、视频点播、会议电视等多项应用的试验，均取得了良好的效果。可以说，公用宽带数据网的建设使我国数据通信的技术和应用水平上升到一个新的层次，为我国信息化的建设提供了良好的条件。今后，我们将根据市场的需要继续扩大网络的覆盖范围，增加网络的容量，继续完善网络的业务种类和功能，并积极跟踪该领域技术的最新发展，适时引入新的技术，保持该网的先进性，使其成为我国国民经济信息化建设的有力的支撑平台。
目前，在宽带市场上已基本形成四大推动力量：电信、广电、上市公司和一些系统集成商。它们结合自己的资源、资金、技术等优势纷纷推出了不同的解决方案。可以说，宽带网络行业市场是多种新旧技术共存竞争，多种传输手段共存竞争，多种传输体制共存竞争的领域，另外，在我国还受到政策和法规的影响，造成了宽带行业的复杂竞争态势。目前这些接入技术在我国宽带市场上都有应用，而且它们背后均有各自的支持者。但是这些方式都存在着自己不同的优势和缺陷。因此在未来的一段时间，这些技术将是共存并相互补充。在宽带网产业发展中，有线电视网络被誉为是“信息高速公路的最后一公里”，它提供的已不仅仅是传统意义上的收看电视节目，而是提供包括传输图像、数据、语音等全方位的服务。因此，世界各国对有线电视的发展十分重视。美国有线电视的入户率已达到80％－90％，约有13000个有线系统把节目送到6000万个家庭，约占整个电视家庭的63％。1980年，美国有线电视只是一个30亿美元的生意，大约是无线电视网生意的1/4。到90年代中期，美国有线电视的收入超过300亿美元，与无线电视的年收入平起平坐。
我国政府也十分重视有线电视的发展。经过近十年的发展，目前我国有线电视的用户也已达到9000万户以上。“十五”计划纲要提出，2005年全国有线电视入户率要达到40％。权威人士预测：“十五”期间，随着我国有线电视入户率的提高，有线电视网络一定会上一个新的台阶，用户将达到1.2－1.5亿户，80％的用户网应该是750兆以上的技术体制，50％的用户网应该具有双向能力，争取40％的用户拥有数字式有线电视机顶盒，全国广播电视网络的联通率达到80％以上的县和村。为此，未来5年我国有线电视的发展将能够创造2000亿元的产值。
有线电视网不仅包括直接投资和经营有线电视网络、内容及软件，还包括技术设备市场。我国有世界上最多的电视观众，有最大的电视节目需求，有最大的电视技术设备市场。从今年开始，我国广电网络建设工作将进入以发展和改造用户网为主的新阶段。这一新的阶段有几个重要标志：用户网改造将大面积铺开；全国广电网络的互通工作将大大加快；广电网络的企业化改造将进入实质性阶段；网络业务将明显增加。单从电视技术设备市场来看，我国对广播电视的发射、差转、传输、接收设备等信息工程的需求，每年的市场容量就在300－400亿元以上；而包括电视机、录像机等消费类信息产品的市场容量，2000年就有2600多亿元。“十五”时期，我国有线电视入户率的提高，将对电视技术设备市场产生强劲需求。
宽带网上市公司整体业绩分析
目前，我国股市上具有有线电视网络背景的公司主要有中视股份、歌华有线、电广传媒、东方明珠、中信国安、聚友网络、青鸟天桥、信联股份等。尤其是随着今年2月8日歌华有线的上市，原来的关于有线电视网络公司不能上市的规定事实上已经被废止。一旦有线电视网络公司获得了电信增值业务的运营牌照，其收入有望成倍增长，必将引发股市上新一轮有线电视网络热潮。而且，目前投资于有线网的上市公司有不断增加的趋势，整体看已经开始形成了有线电视板块。
从2000年报情况看，有线电视类上市公司的整体业绩有普遍的提升。如中信国安2000年在有限电视网和卫星通信网等方面显示了很好的经营态势，报告期内公司主营业务增长率和税后利润增长率分别为15.29％和32.78％，每股经营活动净现金流由99年的－0.016元提高到2000年的0.3082元。其业绩的提升是有线网业务进一步拓展的必然结果，利润含金量的提高意味着公司业务正处于旺盛的上升通道。一些公司虽然有线电视业务对利润的增长仍不是十分明显，但却显示了较强的增长势头。如信联股份在2000年实现主营业务收入同比增长39.93％,净利润同比增长62.38％。从收入的构成看,公司的信息产业收入占主营业务收入的91.1％,信息产业的利润占主营业务利润的95.1％,说明公司基本完成了由传统的钢铁企业向电子通讯类的转型。2000年公司陆续完成对有关电视网络的收购,公司直接或间接拥有多家有线电视网络49％或51％的股权,这对公司业绩的提升有深远的影响,未来该公司的利润将有大幅度提高。电广传媒虽然2000年的利润虽然主要依靠广告收入，该部分占主营业务收入的72.62％，同期增长30.88％。但网络业务已经开始显露出增长的势头，2000公司来自网络（有线电视网）收入实现了突破，1998年募股资金投资的长沙市有线电视网已产生收益。而且，2000年公司的增发募集资金主要投向有线电视网，并已经进入实质性阶段。
在宽带接入方面，由于没有政策性限制，相当多的上市公司进入了这一市场。胃口最大的当属长城电脑，集三家上市公司之力，目标定在全国范围内的宽带社区网。此外，在区域性的市场上，广州控股在广州、重庆路桥在重庆、聚友网络在华南、东大阿派、清华同方和首创股份在北京都在进行宽带社区接入建设。近期，咸阳偏转的股东大会通过了变更1999年度配股资金投向议案，将部分更改后的募集资金投向了陕西同辉网络通讯有限公司，该公司主要经营通过小区楼内综合布线，构建高速以太网，解决宽带网接入的“最后一公里"问题，提供互联网宽带接入服务业务。另外，清华同方在网络通讯终端产品上具有较强的优势。因此，在宽带接入上市公司中值得重点关注的上市公司有长城电脑、聚友网络、广州控股、清华同方和东大阿派等。
宽带网重点上市公司点评
歌华有线（600037）：国内第一家以纯粹有线电视网为主业的上市公司，募集资金主要投向北京有线广播电视光缆网络工程项目；宽带社区网络一期工程项目；北京有线广播电视数字视频点播(VOD)传输系统一期工程项目；北京歌华有线电视网络技术研究中心项目；北京有线广播电视网电视会议系统项目；北京歌华有线电视网络股份公司客户服务中心项目等系列领域。年报显示，2000年公司主营业务收入、主营业务利润分别较99年增长了28.5％、19.58％，增长的主要原因在于入网用户数量增长带来收视费大幅增长和频道收转费收入大幅增加。目前，公司的财务与盈利状况极佳，在发行新股之后，其负债率不足20％，存货只有11万，应收帐款只有225万元，公司的每股经营性现金流达0.66元，超过公司的EPS，净资产收益率达33.23％，这在所有的上市公司中均是十分罕见的，充分表现了该行业的低风险性与高收益性。
东方明珠（600832）：1999年与上海有线电视台、上海市信息港投资股份有限公司等单位投资组建上海市有线网络有限公司，有线双向网络可以集上网、看电视、影视点播、IP电话于一体，是三网合一工程的基础，增值潜力巨大，其终端用户目前已突破310万户，是目前全球最大的城市独立有线电视网，具有良好的发展前景。2000年公司全年实现主营业务收入71680万元，利润总额22455万元，分别比去年增长33％和10％。其中，东方明珠广播电视塔在2000年紧紧抓住“假日经济”的新机遇，全年接待宾客250万人，营业收入2.2亿元，创利1.27亿元，取得了开业以来的最好成绩；东方明珠传输公司全年综合播出事故率仅为0.24秒/百小时，全年实现利润2378万元。
电广传媒（0917）：2000年度公司主营收入57874万元，主营利润25855万元，净利润14491万元，同比分别增长35．20％、47．60％和73．75％。在2000年10月增发5300万新股后，每股收益达到0．56元，体现了传媒主业良好的盈利能力。公司目前已持有长沙广达广播电视宽带网络有限公司40％的股权，完成增发后，将大部分资金用于组建湖南省22个市、县有线广播电视网络传输公司，并将对包括长沙在内的23个网络传输公司29个项目进行技术改造，将原有单纯传播广播电视为主的网络改造为宽带、双向、高速信息网，将大大改善公司资产质量。
信联股份（600899）：经1999年重组，公司已从传统的钢铁企业转型为从事有线电视网络投资建设及网上增值业务开发经营的新型企业。2000年信息产业占主营业务收入的比重达91.1％，占主营业务利润95.1％。2000年公司在退出长春北方有线电视网络有限责任公司的同时，受让了武汉迅宏科技有限公司99％的股权，武汉迅宏目前持有山东枣庄有线电视网络数据有限公司51％的股权、广东南海市新迅网络服务有限公司51％的股权、河南中原有线电视网络有限责任公司49％的股权等，公司通过控股武汉宏迅而间接持有了以上有线电视网。
聚友网络（0693）：2000年净利润有所下降，比99年减少了122万元达3169万元，加权后的每股收益为0.25元，净资产收益率为12％，同比均有微弱下降。但是从年报中可以看出，净利润的下降不能完全说明公司总体经营情况发生下滑，公司2000年的主营业务收入、主营业务利润和营业利润均比上年有所提高，表明公司主业并未萎缩反而逐渐增强，可是2000年的投资收益同比降幅较大，使得利润总额比上年减少了17万元为3641万元，而且2000年所得税又增加导致了净利润的下降。今年通过资产置彻底换剥离了盈利能力低下的化纤资产，拥有了成都有线电视网络发展有限公司33％的股权和绵阳广播电视网络传输有限责任公司30％的股权。公司开展的社区宽频网络项目，到去年末已签订并开工的小区宽频上网工程18项，签约用户达7.5万户，现已完工5项工程，基础投资增加4225万元，网点除成都外已发展到四川省内其他城市和重庆市。
青鸟天桥（600657）：2000年度公司共实现主营业务收入48921万元，实现净利润6895.8万元，主营业务收入比上年增长79.08％，净利润比上年增长44.61％。其中：信息技术业完成销售收入38104万元，实现毛利21913万元。较1999年度分别增长了221.79％、228.79％。目前青鸟天桥投资的有线网拥有的用户即将达到750万，其中接入网用户约100万,随着北大青鸟有线网资产的继续注入及其省网络公司的向下整合,三年内预计其骨干网用户将达2200万以上，接入网用户将达1000万以上,公司所持的股权估计在18％左右,公司的有线网资产价值将达36亿－72亿。
中信国安（0839）：目前公司已投资了河北省有线电视干线网及沈阳、武汉、荆州、唐山、秦皇岛、承德、沧州、周口等城市有线电视网，公司投资的有线电视网所在行政区域现已覆盖11000多万人口、2400多万户，为370万户入网用户提供服务，从有线电视网络规模、网络技术水准和频道资源等几项重要参数看，均居于国内有线电视网络行业前列。2000年度公司实现主营业务收入52,877万元，比1999年度增长12.31％；利润总额达到31,196万元，比1999年度增长38.26％；净利润26,577万元，比1999年度增长32.77％。其中公司收入与利润70％以上来自有线电视经营。目前，中信泰富正在雄心勃勃地发展自已的电信网络,其中,中信国安的有线网居于重要的战略地位,未来有望较早获得电信牌照。一旦如此,国安的接入网价值将有极大的提升。
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