这是一首描写思念之情的词。词描写的地点是在江边的一座小楼上。小楼可以理解为青楼，也可以理解为达官显贵的别院。词的主人公是一名女子，她梳洗打扮完毕后，就一个人倚靠在小楼的阳台上，俯看着过往的船只。她在寻觅，希望能够找到心上人所乘坐的船，但是却一直找寻不到^她心中悠悠的思念之情，就好似斜阳余晖下含情脉脉的江水一般，虽然如斜阳般温柔和缓，却又如江水般无穷无尽。词的末尾将这种相思点明——“肠断白苹洲”。乍听起来，像是非常刻骨铭心的情感，然而这种相思却又是随着时间的推移而逐渐积累的结果。词中有些地方暗示着等待的时间之长：如“千帆”——经过的船多得都数不清了，如“斜晖”——也不知道又是哪一天的结尾。因为相思的时间是那样的漫长，所以也就不难理解“肠断”二字的痛切了。
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